8月制造業PMI再陷萎縮，今年GDP增長目標可能落空

　　國家統計局在8月31日公布了8月份制造業采購經理指數（PMI），從數據上可以看出：中國經濟的支柱行業依然處于低迷狀態。這項數據進一步證實原定5.5％的全年經濟增長目標幾乎不可能實現。

（圖片來源于國家統計局）

　　從上圖可以看出，中國8月份的制造業PMI為49.4%，略高于7月份，但依然處于臨界點之下。在過去的六個月里，這項重要指數已有五次處于收縮狀態。官方數據顯示，自去年8月以來，中國制造業PMI指數一直在臨界點50%以下徘徊，今年4月達到最低點47.4%，今年4月份是疫情最嚴重的時候，影響也最大。今年第二季度，中國GDP增長0.4％，上半年增長2.5％，都遠低于5.5％的增長目標。

（數據來源于國家和省市衛健委）

（數據來源于國家統計局；圖片來源于野天鵝網）

　　國家統計局的報告顯示，從企業規模看，小型企業PMI為47.6％，環比下降0.3％；中型企業PMI為48.9％，環比增加0.4％；大型企業PMI為50.5％，環比增加0.7％。

　　國家統計局的報告顯示，制造業相關分類指數都缺乏強勁回升動力：新訂單指數為49.2％，比上月上升0.7個百分點；從業人員指數為48.9％，比上月上升0.3個百分點；原材料庫存指數為48.0％，回升0.1個百分點；生產指數為49.8％，與上月持平。

　　（數據來源于國家統計局）

　　非制造業商務活動指數雖然高于榮枯線，但是也處于下滑趨勢，8月為52.6％，比上月53.8％下降1.2個百分點。

（圖片來源于國家統計局）

　　進入8月后，國內爆發的新冠病毒疫情反撲且迅速擴散，8月全國至少有三十個省和直轄市都處于不同程度的封控狀態。今年夏季的罕見高溫，導致停電、限電，工廠停工，沖擊生產，就各大品項而言，中間品類與投資品類產出溫和成長，但消費品產量下降，給國內經濟造成巨大沖擊。財新智庫高級經濟學家王喆表示：制造業仍維持“供強需弱”格局，就業市場持續疲弱。通膨壓力緩解，市場維持樂觀情緒，但仍擔憂經濟前景。目前經濟仍處于修復期，但修復基礎不牢固，就業仍是一大問題。

　　國家統計局高級統計師趙慶河也承認，制造業的生產和需求依然還有待加強。他說，8月制造業擴張力度有所減弱，景氣面收窄，調查的21個行業中，有10個行業PMI位于景氣區間，較上月減少三個。

　　距離中共二十大還有一個月左右，以目前PMI數據來看，這勢必對經濟活動造成重大的影響，今年GDP增長5.5%的目標可能落空。為了提振經濟，在8月份，國務院推出了一個新的刺激計劃，將政策性融資工具的額度提高了3000億元人民幣（433.7億美元）；央行最近兩次降息，大幅度下調了房貸成本，以圖穩定經濟。

　　數據背后，制造型企業所面臨的問題

　　在疫情爆發期間，國內經濟中最受打擊的就是制造型企業，多面臨需求端與供應端的雙重壓力。首先，全球疫情造成國際市場需求萎縮，企業受疫情影響，導致產能減少、相關零組件及原物料缺乏、遞延交貨日期、沖擊企業營運情況等。其次，全球供應鏈受阻，即便順利恢復產能，疫情仍影響上中下游產業鏈的運作，上游缺乏原物料、中游生產缺工及下游倉儲貨運無法順利出貨等影響，終將擴大至全球產業鏈斷裂；再者，中美貿易戰升級至關稅與科技戰，加上全球民粹主義蔓延，緊張之態勢加劇已讓全球經濟陷入膠著。同時，各國保護主義抬頭，加劇生產成本和財政壁壘，對全球化下供應鏈發展帶來長期結構性的變化。

　　制造型企業應該怎么做？

　　在疫情與中美貿易戰因素影響下，已有部分產業轉移至東南亞等地區，業者可借此機會開拓其他地區之市場。屬于產業下游的業者，必須積極尋找新的中上游原物料來源，減少因斷料問題而影響到產能的風險。其次，重新評估終端消費市場，倚靠新市場來分散在國內市場的損失。位居供應鏈中上游的業者，可以考量擴大與其他地區的下游客戶合作，形成新的供應鏈關系，借此因應大陸短期內需求減少的問題，并拓展中長期其他潛在的供應鏈客戶。

　　疫情前，中美貿易戰已致使中美產業鏈漸趨脫鉤，而此次疫情更進一步造成全球供應鏈物流、原物料供應、人員流動之斷鏈情況，導致后疫情時代全球產業鏈恐將面臨巨大的脆弱性。疫情過后，企業將加速建置跨國、跨區多元生產基地，降低供應鏈過度集中的斷鏈風險；同時在生產布局上導入數字化制造并建立數字化平臺，以實現供應鏈韌性。